■《财经》 金焱
　　黄金市场在今年10 月第一周迎来了历史性时刻。 美国纽约商品交易所 12 月交割的黄金期货价格在7日盘中一度涨至每盎司 4000.05 美元， 这是国际黄金期货价格首次突破这一关键心理关口。
　　10月8日，国际现货黄金价格也突破4000美元大关，黄金期货价格继续走高。截至10月8日21时， 伦敦金现货盘中突破4000美元/盎司，最高报价4049.64美元/盎司，假期期间累计上涨 4.72%，COMEX黄金最高报价 4072美元/盎司，累计上涨4.74%。盘中最高触及4020.9美元/盎司。
　　今年以来，投资者持续加大黄金、白银及比特币的配置力度，这场被市场称为“贬值对冲交易”的资产迁徙正持续升温。黄金处于一个历史级别的长期牛市，核心驱动包括对美国债务可持续性的担忧，对美元货币体系的风险对冲需求、 各国央行的外汇储备需求，黄金作为一般等价物价值的回归。
　　多位华尔街分析师对《财经》表示，政治动荡是近期金价被迅速推高的主要原因。美国联邦政府“停摆”危机持续是推动金价近期上涨的直接因素之一。
　　与此同时，全球多个地区地缘冲突持续也在不断增加市场的避险需求。 10月6日，被任命仅27天的法国新总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼向总统马克龙递交辞呈， 并被接受。如果在2027年总统大选之前发生类似的混乱，总统大选将成为法国政坛的历史性十字路口。这进一步放大了市场对欧洲政局不稳的担忧。
　　高市早苗当选日本新首相，其对财政和货币政策的立场偏向宽松，倾向于推出更多经济刺激措施，她的胜选进一步助推了黄金今年的史诗级涨势。
　　全球央行持续增持黄金储备是支撑金价的重要因素。 中国央行公布的数据显示，中国9月末黄金储备7406万盎司，为连续第11个月增持黄金。高盛集团预计，2025年全球央行平均购金量将达80吨，2026年将达70吨。新兴市场央行可能会继续推进外汇储备结构多元化，增加黄金在储备中的占比。最新数据显示， 由纽约联储代外国央行托管持有的美国国债价值为2.78万亿美元———这是自2012年8月以来的最低水平， 并且在短短两个月内就减少了多达1300亿美元。尽管纽约联储的托管持仓， 仅是衡量海外对美国国债需求的一项指标，但市场担心，这是美债和美元储备需求下滑的“先兆”。
　　各国央行持续增持黄金，亦对金价有一定程度的推动。央行数据显示，中国9月末黄金储备报7406万盎司， 环比增加4万盎司， 为连续第11个月增持黄金。世界黄金协会数据显示，各经济体央行仍是全球黄金需求的重要支柱，二季度全球官方黄金储备共计增加166吨。尽管购金步伐有所放缓，但央行购金需求前景依然乐观。
　　光大证券研报认为，2024年全球已开采黄金市场价值达到20万亿美元， 其中私人投资相关的金条金币、 黄金ETF、 黄金期货市值共计6万亿美元，相较超过250万亿美元的全球股票和债券市场（2024年7月），黄金配置比例明显偏低。在当前全球秩序重构、信用货币体系裂痕加深的背景下，黄金配置比例仍有较大提升空间。